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多头请注意:美元周期正走向尾声,明年一季度将遭抛售

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多头请注意:美元周期正走向尾声,明年一季度将遭抛售

时间:2018-11-13 11:19:37

尽管美元利率持续走高,且美元仍然表现坚挺,但北欧银行(Nordea Bank)提示称,越来越多的迹象显示,美元周期正在走向尾声,明年一季度美元将遭到抛售。
该机构援引“USD-o-meter”模型称,(1)虽然美国通胀稍有回落,但是美国和欧元区通胀存在背离;(2)美联储缩表行动持续抬升美元;(3)受到意大利拖累,欧元区政治不确定性仍然高企;(4)美国和欧元区之间的经济增长存在背离,这四大因素都在短期内有利于美元走强。
但北欧银行同时指出,未来2-4个月内,考虑到欧央行将在明年开始缩表进程、欧洲核心通胀有望反弹,且美国国会迎来分裂局面,特朗普可能遭到弹劾,美元将受到负面影响。与此同时,美国在明年初可能面临债务上限危机,美元也将因此承压。
“欧元/美元的进一步走低将是短期性的,”该机构预计,明年中及之后,欧元/美元将受到提振,未来三个月中,欧元/美元可能冲向1.16,而随着欧央行在明年后期开始加息,汇价料在明年底达到1.23水平。
北欧银行此前指出,2016年以来,能够解释广义美元走势的最佳指标,当属商业银行体系中过剩的美元流动性。鉴于美国财政部被迫将美元注入商业银行体系中,在债务上限的作用之下,美元将迎来更为显著的趋势逆转。
非美货币方面,机构表示,欧元/美元明年初有望上涨;年底前美元/日元将升至115以上;本月对澳元持悲观态度;纽元/美元料重新测试0.6425;美元/加元明年将维持在1.30附近。
商品方面,机构认为,明年OPEC可能减产。
欧元/美元明年初有望上涨
法兴短期仍然对欧元/美元持中立态度,认为汇价可能测试1.13水平。
法国农业信贷维持长期看多欧元/美元的观点,认为汇价在明年初有望上涨,未来几个月欧元区经济将开始复苏,在明年5月的欧洲议会选举之后,政治风险将消退。此外,预计明年下半年,一些主流政党将重返意大利政坛。明年初,欧元/美元风险偏上行,美国政治风险将重现,且美联储的鹰派程度将减弱,这都将提振汇价。
年底前美元/日元将升至115以上
摩根士丹利对美元/日元未来走势持中性立场,但考虑在汇价达到113.50/114.50区间时做空,长期仍然看多日元。
美银美林维持年底之前策略性看多美元/日元的立场,预计年底之前汇价将升至115以上,因美国国会分裂的局面不太可能立即对美联储的紧缩立场产生影响,而市场还在等待日本央行的下一步动作,美日央行政策背离仍然存在,国内对买入美元/日元的需求仍存。 随着美联储在12月加息的可能性逐渐上升,美元对冲成本将增加。美国政治的不确定性上扬,且全球局势日渐紧张,这将在长期打压美元/日元。
荷兰合作银行预计,随着明年美元前景出现恶化,明年日元对美元有望反弹,明年底美元/日元可能跌至110下方。
本月对澳元持悲观态度
ING表示,本周澳元将面临亚洲国家的挑战,本月对澳元持悲观态度,这主要是源于走强的美元,且全球紧张局势的风险可能要12月初才能消退。近期澳元/美元已突破下行通道,这意味着汇价短期内的任何跌势可能在0.7130/0.7160区间停滞,此后汇价突破0.7300关口将带来进一步的有效破位。
澳新银行称,澳元/美元的公允价值为0.70,本周维持中性走势,但未来几个月可能下跌。未来汇价走势将受到全球环境的主导,预计英国退欧、美国国会局势可能冲击澳元。
西太平洋银行指出,受美元走强影响,未来几个月澳元/美元料进一步下跌,短期或测试0.7350-0.7400,但收益率息差支持美元,年底汇价料重返0.7200。
纽元/美元料重新测试0.6425
西太平洋银行指出,美元将在未来几个月继续走强,这将令纽元/美元重新测试0.6425。
美元/加元明年将维持在1.30附近
加拿大帝国商业银行表示,因原油投资下降拖累GDP增长,抑制加央行加息意愿,美元/加元明年将维持在1.30附近。加拿大和美国原油之间的差价,以及全球油价的下跌,将不利于加元走势,今年上半年原油投资开始下降。
明年OPEC可能减产
丹斯克银行预计,明年OPEC可能减产,因原油市场仍存在供大于求的问题。
 


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